策略观察 #4

Crypto Insight 总结： Glassnode于2026年5月22日发布了策略观察 #4，这是其关于机构数字资产基金表现、资金流动和配置趋势的月度分析。比特币资金流动在4月份几乎恢复到中性水平，从-69亿美元改善至-7亿美元，而稳定币流入量从+18亿美元激增至+54亿美元，以太坊则持续净流出，为-16亿美元。比特币ETF和DAT（数字资产信托）资金流动保持正值，分别收于+2.63万BTC和+5.88万BTC，而以太坊ETF资金流动出现显著转折，从4月初的-13.5万ETH到月底的+14.06万ETH，DAT资金流动达到+40.86万ETH。以太坊DeFi TVL（总锁定价值）急剧恶化，锁定的ETH总量从约540亿美元降至约449亿美元，4月25日左右流出量达到-113亿美元，表明3月份的稳定是脆弱的。月底CME（芝加哥商品交易所）BTC和ETH基差收益率均转为深度负值，分别为-2120万美元和-600万美元，表明持续存在的期货贴水消除了现金和套利策略的经济基础。4月份所有子策略均录得收益，这种跨策略的一致性是近期记忆中未曾见过的。 Crypto Insight 点评： 方向：看多 BTC / 看多 ETH 影响：重大影响 周期：中长期（1周-8周） 理由：BTC/ETH的资本流入和ETF资金流入表明机构需求强劲。