研究员称全面禁止内幕交易将损害预测市场

Crypto Insight 总结： 史蒂文斯理工学院（Stevens Institute of Technology）金融学助理教授巴尔宾德·辛格·吉尔（Balbinder Singh Gill）于6月2日发表了一篇论文，认为预测市场监管机构应采取适度而非全面的方法来执行内幕交易禁令。他的正式经济模型表明，价格准确性随着执法强度的增加呈现"倒U形"变化，这意味着最优执法力度应介于放任自流和全面禁止之间。吉尔建议根据内幕信息来源调整执法力度：对于经过研究的信息应采取较低或零执法力度，对于挪用信息应采取适度执法力度，而对于内部人员能够影响结果的情况则应实施最严厉的处罚。这篇论文发表之际，正值监管审查力度加大，包括美国商品期货交易委员会（CFTC）在4月发出的执法警告，以及美国众议院在5月对Kalshi和Polymarket展开的调查。Kalshi已作出回应，推出了新措施，要求敏感市场的用户在敏感市场中披露就业信息，并为高风险市场实施风险评分。论文中提到的两个最近的Polymarket案例包括一名谷歌员工在5月被指控利用内幕搜索趋势数据获利120万美元，以及一名美国士兵在4月被指控利用机密军事行动知识进行交易。 Crypto Insight 点评： 方向：中性 影响：轻微影响 周期：短期（1-3天） 理由：内幕交易监管辩论短期内可能引发不确定性，但不会显著影响预测市场。