灰度（Grayscale）将华尔街估值模型应用于AAVE

Crypto Insight 总结： 灰度（Grayscale）和CoinShares正在将传统估值技术应用于加密资产，因为机构正在探索能够产生收益的去中心化金融（DeFi）协议。根据灰度研究部门的一份新报告，在一年期基线情景下，Aave的原生加密货币价格可能达到175美元，因为资产管理公司越来越多地将传统金融估值模型应用于DeFi代币。该数字资产管理公司表示，Aave在2026年可能产生约6000万美元的净收入，并将其当前公允价值定在80至100美元。该分析使用了贴现现金流、收益倍数以及与银行和金融科技公司的比较。根据CoinGecko的数据，Aave在周四的交易价格为75美元。灰度指出，Aave的收入在2023年至2025年间增长了六倍多，而该协议的运营利润率估计为50%。它认为，Aave的借贷活动、GHO稳定币和机构产品可能支持未来的收益增长。然而，研究还指出，仅协议收入并不能保证代币价值。该资产管理公司对2031年的基线估值显示，HYPE的价值为147美元，ETH的价值为4935美元，尽管大部分预测的ETH价值来自代币的抵押和货币角色，而非现金流。CoinShares将Hyperliquid描述为一个更直接的代币级价值累积的例子，因为99%的协议费用通过其援助基金用于回购HYPE。 Crypto Insight 点评： 方向：看多 AAVE / 中性 ETH 影响：轻微影响 周期：中长期（1周-8周） 理由：传统估值模型被采用提升AAVE可信度，但短期市场影响有限。